大家好，今天小编关注到一个比较有意思的话题，就是关于到期收益率的缺陷的问题，于是小编就整理了3个相关介绍到期收益率的缺陷的解答，让我们一起看看吧。
如何理解到期收益率是衡量利率水平的有效衡量指标?谢谢~~~？
到期收益率是指来自于某种信用工具的收入的现值总和与其当前的价格相等时的利率水平。到期收益率是信用工具的内部收益率，考虑了时间价值，反映了市场的合理报酬率。
当预期市场利率上升时，持有债券的机会成本会上升，从而使债券的需求下降，导致债券价格下降，由于价格与到期收益率成反比，从而债券的到期收益率会上升。相反，当预期市场利率下降时，持有债券的机会成本会下降，从而使债券的需求上升，导致债券价格上升，从而债券的到期收益率会下降。即到期收益率的变动反映了预期市场利率的变化，二者呈同方向变化，所以到期收益率是衡量市场利率水平的有效指标。
为什么说利率越低，持有债券的风险越低？看了之前有些答案觉得不太对？
这个实际上是对于债券投资原理不甚理解其原理而陷入顺势思维的一个误区，因利率越低，会导致债券持有至到期收益率降低，但并不等于会导致债券投资持有期间收益率就会降低，相反利率越低却会导致债券投资持有期间收益率因利率降低而上升。
原因是很多时候债券是采用固定票面利率来进行发行的(就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题，只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低)，而债券本身的面值也是固定的，也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的，而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的，如果未来利率降低会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格(债券价格与到期持有收益率是成反比)的上升会体现在持有至到期持有收益率的下降，最主要原因是市场整体的利率会由于利率降低的预期而有所下降。而对于债券投资者来说是存在较大部分投资者不是把债券一直持有至到期的，这样的利率下降会导致债券价格上升的影响直接影响到这些债券投资者持有期间收益率，虽然这些债券投资者是能收取得到债券本身所产生的利息的，但是由于债券价格本身的上升则会额外带来一部分价差上的收益，故此这样会导致债券投资持有期间的收益率会因利率降低而上升，故此会有利率越低，持有债券的风险越低的说法。最后必须提醒并注意的一点，过低的利率且维持时间较长的情况下，若利率出现上升，由于债券久期在低利率的环境下，其久期一般是偏长的，这会导致债券价格呈现急速式的下跌。债券凸性、久期和到期收益率、息票率、市场利率的相关关系？
债券价格P是未来一系列现金流的贴现，久期D就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间。债券中一个最重要的概念就是久期，主要是为了定量的度量利率风险，但麦考利久期不易度量，所以引入了一个修正久期D/(1+y)，而凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的更精确的测量。
债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升，则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率，那么就需债券价格下降，即到期收益率向市场利率看齐。
债券收益率也当然是和债券价格呈反比的，但这种反比关系是非线性的，债券的凸性能够准确描述债券价格与收益率之间非线性的反比关系，而债券的久期将反比关系视为线性的，只是一个近似的公式。
将债券价格P对贴现率y（一般y为到期收益率）进行一阶求导，就可得到dP/dy=-D/(1+y) *P
称D/(1+y)为修正久期
债券期限越长，久期也就越长，息票率越高，那么前期收到的现金流就越多，回收期就缩短，即息票率越高，久期越小。
凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变，票面利率越大，凸性越大。利率下降时，凸性增加。
到此，以上就是小编对于到期收益率的缺陷的问题就介绍到这了，希望介绍关于到期收益率的缺陷的3点解答对大家有用。