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债券息票率与收益率,债券息票率与收益率的关系

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简述麦尔齐提出的债券定价原理?

1、债券的市场价格与到期收益率成反比关系。到期收益率上升时,债券价格会下降,反之,到期收益率下降时,债券价格会上升。

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2、当债券的收益率不变,即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间呈正向变动关系。到期时间越长,价格波动幅度越大,反之,到期时间越短,价格波动幅度越小。

3、长期债券比短期债券具有更强的利率敏感性。对于等规模的收益变动,长期债券价格的变动幅度大于短期债券。

4、债券收益率变化引起的价格变化具有不对称性。由受益丧失引起的价格下降幅度低于由受益的等规模下降引起的价格上升的幅度。

5、对于给定的收益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度之间呈反向变动关系。息票率越高,债券价格的波动幅度越小。

有一种息票债券,20年期,息票利率10%,面值1000美元,售价2000美元,写出计算期到期收益率的公式?

到期收益率,是指收回金额与购买价格之间的差价加上利息收入后与购买价格之间的比例,其计算公式是:   到期收益率=(收回金额-购买价格+利息)/(购买价格*期限)×100% 复利计算:到期收回(加利息)=1000*(1+10%)^20=6727.50到期收益率=(6727.50-2000)*100%/(2000*20)=11.82%说明:^20为20次方

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